home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 040692 / 0406201.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1994-03-25  |  2.8 KB  |  63 lines
  1. <text id=92TT0724>
  2. <title>
  3. Apr. 06, 1992: Raising High the Roof Beams
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1992               
  7. Apr. 06, 1992  The Real Power of Vitamins            
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. BUSINESS, Page 49
  13. Raising High the Roof Beams
  14. </hdr><body>
  15. <p>     The housing sector, which accounts for one-fifth of U.S.
  16. industrial output, was one of the first industries to collapse
  17. under the weight of the recession. Last year, following the
  18. building boom of the go-go 1980s, housing suffered its worst
  19. decline since World War II: new home starts plunged 15%, to 1
  20. million units. But with falling interest rates and the lure of
  21. tax credits enticing consumers back into the market, the
  22. industry is showing surprising signs of rebirth.
  23. </p>
  24. <p>     As of February, sales of existing homes were running at an
  25. annual rate of 1.3 million units, up 9.3% in February and more
  26. than 100,000 units ahead of analysts' predictions for 1992. New
  27. housing starts, spurred by an unseasonably warm winter, are
  28. proceeding at a 1.3 million-unit annual pace, up 9.6% compared
  29. with last year and above the 1.1 million projected by analysts.
  30. </p>
  31. <p>     Housing experts attribute the upsurge largely to a sharp
  32. drop in 30-year fixed mortgage rates, which started plummeting
  33. last summer and dipped to an 8.43% monthly average in January,
  34. their lowest level in 18 years. The drop touched off a wave of
  35. refinancing, as 1.6 million homeowners last year took advantage
  36. of lower interest to roll over their mortgages. Although rates
  37. inched up slightly in February, another 3 million homeowners--an all-time record--are expected to refinance this year.
  38. </p>
  39. <p>     But most of the activity has been generated by home
  40. purchases. Prospective buyers accounted for more than two-thirds
  41. of all mortgage applications in March, compared with 27% in
  42. February. "There's a lot of pent-up demand out there," says Hugh
  43. Kelly, director of economic research at the New York City real
  44. estate firm Landauer Associates.
  45. </p>
  46. <p>     Demand was highest in the West, where home sales soared
  47. 18%. Most of this action, though, is taking place outside
  48. California, whose economy has been battered by a retreating
  49. defense industry. In the Northeast, housing sales rose only 2%,
  50. a sluggish performance due partly to the fact that home prices
  51. are up 2% to $143,000, second only to those in California. Sales
  52. in the South increased 9%. In the Midwest housing sales also
  53. jumped 9%, and new home construction climbed 39%. But Chicago
  54. Realtor Dempsey Travis says a sustained recovery will need more
  55. than "one-shot remedies" like the $5,000 tax credit President
  56. Bush has proposed for first-time home buyers. "We have to
  57. stimulate the underlying root of demand: job creation."
  58. </p>
  59.  
  60. </body></article>
  61. </text>
  62.  
  63.